上周离岸市场情绪逆转 看涨人民币对美元汇率丨第一财经研究院人民币指数周报

导语

截至11月9日的一周,第一财经研究院人民币名义有效汇率指数(NEER)上涨0.12%,收于90.63;第一财经研究院人民币实际有效汇率指数(REER)下跌0.03%,收于105.49。

上周,美国中期选举结果出炉。美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在2%至2.25%的水平。10月末,我国外汇储备规模为30531亿美元,较9月末下降339亿美元。欧盟委员会下调对欧元区明年经济增长的预测。阿根廷央行宣布和中国货币互换规模增加600亿至1300亿元人民币。中国人民银行发布2018年第三季度中国货币政策执行报告。

2018年11月2日—9日第一财经研究院人民币指数

截至11月9日的一周,第一财经研究院人民币名义有效汇率指数(NEER)上涨0.12%,收于90.63;第一财经研究院人民币实际有效汇率指数(REER)下跌0.03%,收于105.49(图1)。

图1 第一财经研究院人民币NEER与第一财经研究院人民币REER走势(截至2018年11月9日)

截至11月9日的一周,人民币对日元升值1.13%,对加元升值0.46%,对美元升值0.06%;但人民币对韩元贬值1.73%,对澳元贬值0.78%,对英镑贬值0.51%(图2)。

人民币对日元、欧元的升值是导致第一财经研究院人民币NEER指数上涨的主因,但人民币对韩元的下跌则最终导致REER指数下跌(图3、4)。

图2 第一财经研究院人民币指数成分货币对人民币币值变化(2018年11月2日-11月9日)

图3 成分货币对第一财经研究院人民币NEER指数的贡献度(2018年11月2日-11月9日)

图4 成分货币对第一财经研究院人民币REER指数的贡献度(2018年11月2日-11月9日)

汇率市场纪要

当地时间6日,美国中期选举结果出炉。民主党时隔8年之后重夺众议院多数党地位,而共和党则巩固了参议院多数党地位。美元指数收盘下跌,报96.22。

当地时间8日,美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在2%至2.25%的水平,符合市场普遍预期。美联储同时表示,进一步加息符合美国经济状况与美联储货币政策目标。12月加息基本板上钉钉,未来加息的路径并未改变。美元收盘上涨0.47%,报96.66。

7日,国家外汇管理局公布数据显示,截至2018年10月末,我国外汇储备规模为30531亿美元,较9月末下降339亿美元,降幅为1.1%。国家外汇管理局发言人指出,10月美元指数上涨超过2%,主要国家资产价格出现调整,汇率折算和资产价格变动等因素综合作用下,外汇储备规模小幅下降。

8日,欧盟委员会在季度经济预测中,下调了对欧元区明年经济增长的预测,并预测到2020年经济增长将持续放缓。在具体数据方面,其预测欧元区在2017年增长2.4%之后,今年将增长2.1%。明年经济增速将继续放缓,预计为1.9%,略低于此前预计的2%。而到2020年,欧元区经济增速将进一步放缓至1.7%。欧盟委员会警告美国经济政策、意大利高负债支出计划及英国退欧三大风险将威胁欧元区未来数年的经济增长。欧元对美元收盘下跌0.58%。

8日,阿根廷央行宣布和中国货币互换规模增加600亿至1300亿元人民币。有评论称,这笔资金将显著增强对阿根廷比索的信心,帮助阿根廷缓解经济危机。

9日晚间,中国人民银行发布2018年第三季度中国货币政策执行报告。报告写道,深化汇率市场化改革,完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,增强人民币汇率双向浮动弹性,并在必要时加强宏观审慎管理,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加快发展外汇市场,坚持金融服务实体经济的原则,为基于实需原则的进出口企业提供汇率风险管理服务。稳步推进人民币资本项目可兑换,完善人民币跨境使用的政策框架和基础设施,坚持发展、改革和风险防范并重。支持人民币在跨境贸易和投资中的使用,推进人民币对其他货币直接交易市场发展,更好地为跨境贸易人民币结算业务发展服务。密切关注国际形势变化对资本流动的影响,完善对跨境资本流动的宏观审慎政策。

离岸市场看涨人民币对美元

截至11月9日的一周,美元指数上涨0.3%,人民币对美元中间价上涨0.06%(图5)。第一财经研究院通过人民币衍生品需求偏度(图6)的监测发现,上周离岸市场看涨人民币对美元汇率,为8月底来的首次;在岸市场继续看跌人民币对美元汇率,但情绪有所缓和。

图5 人民币对美元中间价上涨、美元指数上涨(2018年11月2日-11月9日)

图6 离岸市场看涨人民币对美元汇率,在岸市场看跌(2018年11月2日-11月9日)

在岸离岸人民币汇差正常

第一财经研究院通过对人民币贬值压力指标的监测发现,在岸人民币离岸人民币汇差无异常(图7)。

图7 在岸离岸人民币汇差正常(2018年11月2日-11月9日)

人民币对美元波动率差值基本正常

上周第一财经研究院通过衍生品交易的波动率构建的人民币意外指标显示,隐含波动率和实际波动率差值正常(图8)。

图8 上周人民币对美元波动率基本正常(2018年11月2日-11月9日)

人民币对美元收盘价跌幅靠前

周内,印尼卢比和新西兰元对美元收盘价涨幅靠前。人民币对美元收盘价下跌,且跌幅大于大多数货币(图9、10)。

图9 人民币和新兴市场货币对美元收盘价变动(%)(2018年11月2日-11月9日)

注解

[1] 基于2010年至今NEER与REER的周内波动水平,第一财经研究院将波动幅度大于1个标准差的周内变化判定为大幅;小于0.5个标准差的周内变化判定为小幅;小于1个标准差并大于0.5个标准差不加修饰词。

[2] 第一财经研究院NEER考虑了贸易结算、经济规模、可自由使用程度等三个方面构建人民币货币篮子,旨在以美元指数作为蓝本,为投资者提供指数标的。

[3] 第一财经研究院 REER仅从贸易角度选取对中国双边贸易最重要的前十个国家构建人民币货币篮子,同时去除通胀影响,反映人民币相对篮子货币的真实国际购买力和中国对外贸易竞争力。

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墨鱼
博主

我就是我,是颜色不一样的烟火 。一个喜欢文字的人,一个流连书花诗酒的人,一个与寂寞为伍的苦行者。

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